Wat is er veranderd voor beleggers in Zwitserland?
Wat is er veranderd voor beleggers in Zwitserland?
Laatst bijgewerkt: 8 maart 2026
Zwitserland wijzigt zijn beleggingsregels even vaak via referenda als via het parlement, waardoor het overzicht hier evenzeer een lijst van verwerpingen als van hervormingen is. Kiezers hebben in februari 2022 de afschaffing van de uitgifteheffing op zegelrecht verworpen, evenals de hervorming van de bronbelasting in september 2022 en de hervorming van het BVG-bedrijfspensioen in september 2024. Elk van deze voorstellen zou de berekeningen voor Zwitserse spaarders hebben gewijzigd; geen enkel voorstel is aangenomen.
De goedgekeurde wijzigingen hebben doorgaans betrekking op de pijlers van de pensioenvoorziening. AHV 21 is in januari 2024 in werking getreden, waardoor de referentieleeftijd voor vrouwen is verhoogd naar 65 jaar en de mogelijkheden voor vervroegde en uitgestelde opname flexibeler zijn geworden. Vanaf januari 2025 werd het mogelijk om met terugwerkende kracht in te kopen in pijler 3a, waardoor spaarders bijdrage-achterstanden van maximaal tien jaar kunnen wegwerken — de meest ingrijpende wijziging voor iedereen die via de derde pijler belegt. In maart 2026 heeft het parlement afgezien van een geplande belastingverhoging op eenmalige opnames van pensioenkapitaal, waardoor de gunstige fiscale behandeling behouden blijft die de kapitaaloptie aantrekkelijk maakt.
Het renteklimaat veranderde tweemaal in dezelfde richting en weer terug. De SNB maakte in september 2022 een einde aan bijna acht jaar negatieve rente en verlaagde de beleidsrente in juni 2025 weer naar nul. Voor spaarders ontstond hierdoor een korte periode waarin contant geld nog enig rendement opleverde, en dit is de reden waarom het reële rendement op een Zwitserse spaarrekening de maatstaf blijft die elk langetermijnplan moet overtreffen.
Op regelgevingsgebied zijn de FIDLEG en FINIG in januari 2020 in werking getreden, waardoor de Zwitserse beleggersbescherming beter is afgestemd op de EU-regelgeving — segmentatie van cliënten, geschiktheidstoetsen en een basisinformatieblad voor financiële instrumenten.
Kiezers keuren individuele belasting van echtparen goed
Op 8 maart 2026 hebben de Zwitserse kiezers de federale wet op de individuele belastingheffing met 54,2 % ja-stemmen aangenomen (opkomst 55,6 %), waarmee de gezamenlijke aanslag van echtparen eindigt. Echtgenoten dienen elk een eigen aangifte in; inkomen en vermogen worden verdeeld volgens de civielrechtelijke eigendom — gezamenlijke bank- en effectenrekeningen ieder voor de helft, onroerend goed volgens het kadaster —, de kinderaftrek bij de directe federale belasting stijgt van 6.800 naar 12.000 CHF en het tarief wordt zo aangepast dat lage en middeninkomens worden ontlast en hoge inkomens iets zwaarder worden belast; de Bondsraad rekent op circa 630 miljoen CHF minder inkomsten. De wet moet uiterlijk in 2032 in werking treden, de Bondsraad kan een eerdere datum bepalen. Voor beleggende echtparen bepaalt daarmee voor het eerst wie eigenaar van een rekening is, in wiens aangifte de opbrengsten terechtkomen.
Wat dit voor u betekent
Echtparen doen er goed aan te bekijken hoe gezamenlijke en individuele effectenrekeningen worden aangehouden: met individuele belastingheffing wordt de verdeling van effecten tussen echtgenoten een hefboom bij het progressieve tarief, geen formaliteit meer.
Het parlement ziet af van de geplande belastingverhoging op opnames uit pensioenkapitaal
Tijdens de voorjaarszitting van 2026 (besluit van de Nationale Raad begin maart 2026, nadat de Raad van Staten het voorstel tijdens de winterzitting van december 2025 had verworpen), heeft het parlement „maatregel 56” van het federale steunpakket EP27 verworpen, die een zwaardere belasting zou hebben opgelegd aan eenmalige kapitaalopnames uit pijler 2 en pijler 3a, met name bij bedragen boven CHF 500.000. Dit is de datum van de parlementaire verwerping, niet die van de inwerkingtreding: opnames blijven eenmalig worden belast, afzonderlijk van andere inkomsten tegen verlaagde tarieven. Langetermijnspaarders behouden hun planningszekerheid; het spreiden van opnames over meerdere jaren blijft de standaardoptimalisatie.
Wat dit voor u betekent
De planningszekerheid voor eenmalige opnames blijft gewaarborgd — het spreiden van uitkeringen uit de tweede en derde pijler over verschillende belastingjaren blijft de standaardoptimalisatie, waarbij geen herstructurering nodig is.
Initiatief voor federale erfbelasting verworpen in referendum
Op 30 november 2025 hebben de Zwitserse kiezers het „Initiatief voor een toekomst“ van de Jonge Socialisten verworpen met 78,3 % tegen 21,7 % (opkomst 42,9 %); alle kantons stemden nee. Het initiatief zou een federale belasting van 50 % hebben ingevoerd op nalatenschappen en schenkingen boven een vrijstelling van 50 miljoen CHF, bestemd voor klimaatbeleid; Bondsraad en parlement waren ertegen en waarschuwden dat 77 tot 93 % van de mogelijke belastinggrondslag het land zou verlaten en dat het verlies aan inkomsten- en vermogensbelasting 2,8 tot 3,7 miljard CHF kon bedragen. Erf- en schenkbelasting blijft daarmee een zaak van de kantons zonder federale heffing, en de status quo — de meeste kantons stellen echtgenoten en directe nakomelingen vrij — blijft ongewijzigd.
Kiezers keuren afschaffing van de fictieve huurwaarde (Eigenmietwert) goed
Op 28 september 2025 (stemmingsdatum) stemde 57,7% van de Zwitserse kiezers in met de afschaffing van de belasting op de fictieve huurwaarde van eigen woningen; de inwerkingtreding wordt niet eerder dan 2028 verwacht, zodra het parlement de uitvoering heeft afgerond. Aftrekposten voor hypotheekrente en onderhoudskosten verdwijnen grotendeels, en kantons mogen een nieuwe onroerendgoedbelasting heffen op door de eigenaar bewoonde tweede woningen. Voor langetermijnbeleggers die onroerend goed bezitten, neemt de prikkel af om om fiscale redenen hoge hypotheken aan te houden, waardoor de afweging tussen aflossen en beleggen verschuift.
Wat dit voor u betekent
Huiseigenaren dienen de aflossing-versus-beleggingsberekening opnieuw uit te voeren: het aanhouden van een hoge hypotheek om fiscale redenen verliest zijn zin zodra de wijziging van kracht wordt.
Op 19 juni 2025 heeft de Zwitserse Nationale Bank haar beleidsrente met 25 basispunten verlaagd tot 0%, de zesde opeenvolgende verlaging sinds maart 2024, waarbij zij verwees naar een zeer lage en kortstondig negatieve inflatie. Spaarrekeningen en CHF-obligaties leveren nominaal opnieuw vrijwel geen rendement op, waardoor het klimaat van vóór 2022 weer tot leven komt. Voor langetermijnbeleggers maakt dit het opnieuw oninteressant om overtollige liquide middelen aan te houden en versterkt het de relatieve aantrekkingskracht van aandelen en belegde Pijler 3a-oplossingen.
Wat dit voor u betekent
Overtollig contant geld levert weer niets op — de argumenten voor beleggingsoplossingen in de 3a-pijler en aandelen in plaats van spaarrekeningen zijn weer in volle kracht terug.
Ingevolge een besluit van de Bondsraad van 6 november 2024 mogen personen met een AHV-plichtig inkomen vanaf 1 januari 2025 met terugwerkende kracht gaten in de pijler 3a-bijdragen voor maximaal tien voorgaande jaren opvullen (gatenjaren vanaf 2025, zodat de eerste inkoop met terugwerkende kracht in 2026 mogelijk is). Elke inleg is gemaximeerd op het kleine jaarlijkse maximum (7.258 CHF in 2026), vereist dat de reguliere bijdrage van het lopende jaar volledig is betaald en is volledig aftrekbaar van het belastbaar inkomen. Dit vergroot de fiscaal gunstige spaarcapaciteit van langetermijnbeleggers met onregelmatige inkomsten aanzienlijk.
Wat dit voor u betekent
Spaarders met premiegaten vanaf 2025 dienen deze bij te houden en budget te reserveren voor inhaalstortingen — elke inhaalstorting levert fiscaal aftrekbare, belastingvrije spaarcapaciteit op.
Hervorming van de BVG-bedrijfspensioenregeling verworpen in referendum
Op 22 september 2024 (stemdag) verwierp 67,1 % van de kiezers de hervorming van de wet op het bedrijfspensioen (BVG), die de minimale omrekeningskoers van 6,8 % naar 6,0 % zou hebben verlaagd, de toetredingsdrempel zou hebben verlaagd en de coördinatieaftrek zou hebben verminderd om deeltijdwerkers beter te verzekeren. De wettelijke status quo blijft van kracht, hoewel veel pensioenfondsen reeds lagere effectieve omrekeningspercentages hebben ingevoerd in hun bovenwettelijke regelingen. Langetermijnbeleggers dienen niet te rekenen op een structurele verbetering van het rendement van de tweede pijler en dienen hun particuliere spaargeld (derde pijler a, vrij beschikbare middelen) dienovereenkomstig te wegen.
Wat dit voor u betekent
Reken niet op een structurele verbetering van het rendement op de tweede pijler — pas de omvang van uw particuliere spaargeld via de derde pijler (3a) en uw vrije vermogen dienovereenkomstig aan.
De AHV 21-hervorming treedt in werking: referentieleeftijd 65 jaar voor vrouwen
De AHV 21-hervorming, die op 25 september 2022 door 50,55 % van de kiezers werd goedgekeurd, trad op 1 januari 2024 in werking (ingangsdatum). De referentiepensioenleeftijd voor vrouwen stijgt tussen 2025 en 2028 stapsgewijs van 64 naar 65 jaar (met compensatie voor de overgangscohorten van 1961-1969), de btw is met 0,4 procentpunt verhoogd ter financiering van de AHV, en de pensioenopname is flexibel geworden tussen 63 en 70 jaar, met inbegrip van gedeeltelijke opname en uitstel. De planning van het pensioen en het tijdstip van opnames uit pijler 3a/pensioen moeten worden aangepast aan de nieuwe referentieleeftijd en de flexibiliteitsopties.
Wat dit voor u betekent
Het tijdstip van pensionering en de volgorde van opname van het kapitaal uit pijler 3a en het pensioenkapitaal dienen te worden aangepast aan de referentieleeftijd van 65 jaar en de flexibele opnameperiode van 63 tot 70 jaar.
Hervorming van de bronbelasting verworpen in een referendum
Op 25 september 2022 (stemmingsdatum) verwierp 52,0 % van de kiezers de hervorming die de bronbelasting van 35 % op rente uit nieuwe binnenlandse obligaties zou hebben afgeschaft en de overdrachtszegelrecht op de handel in binnenlandse obligaties zou hebben geschrapt. De status quo blijft gehandhaafd: Zwitserse beleggers blijven de bronbelasting op binnenlandse rente vooruitbetalen en deze via hun belastingaangifte terugvorderen, en de binnenlandse obligatiemarkt behoudt haar structurele nadeel. Voor langetermijnbeleggers blijft het van essentieel belang om hun vermogen correct aan te geven om de bronbelasting terug te vorderen.
SNB beëindigt negatieve rentetarieven na bijna acht jaar
Op 22 september 2022 verhoogde de Zwitserse Nationale Bank haar beleidsrente met 75 basispunten van -0,25% naar 0,5%, waarmee een einde kwam aan het tijdperk van negatieve rente dat in december 2014 was ingegaan. Contant geld, spaarrekeningen en CHF-obligaties behaalden voor het eerst in jaren weer een positief nominaal rendement, waardoor de berekeningen voor de activaspreiding van conservatieve langetermijnportefeuilles veranderden. Deze maatregel markeerde het begin van een cyclus van renteverhogingen tot 1,75% (juni 2023), waarna in 2024-25 opnieuw renteverlagingen zouden volgen.
Wat dit voor u betekent
Conservatieve beleggingsstrategieën hebben weer echte bouwstenen gekregen: contanten en CHF-obligaties leveren opnieuw rendement op, waardoor de in het tijdperk van de negatieve rente vastgestelde portefeuillewegingen aan herziening toe zijn.
Afschaffing van het zegelrecht (uitgifteheffing) verworpen in referendum
Op 13 februari 2022 (stemdag) verwierp 62,7% van de kiezers de afschaffing van de federale uitgifteheffing van 1% op aandelenkapitaal dat door ondernemingen wordt aangetrokken boven een bedrag van CHF 1 miljoen. Door deze afwijzing bleef het Zwitserse stempelrechtkader gehandhaafd en werd een halt toegeroepen aan het bredere politieke streven om stempelrechten af te schaffen, waaronder de effectenoverdrachtsbelasting (Umsatzabgabe) die particuliere beleggers betalen over transacties via Zwitserse effectenmakelaars. De transactiekosten bij Zwitserse bewaarnemers blijven daarom structureel hoger dan bij buitenlandse makelaars, een blijvende factor bij de keuze van een makelaar voor ‘buy-and-hold’-beleggers.
Wat dit voor u betekent
Handelen via Zwitserse bewaarnemers blijft structureel duurder — door de ongewijzigde situatie op het gebied van zegelrecht blijven buitenlandse makelaars aantrekkelijk voor kostenbewuste ‘buy-and-hold’-beleggers.
Van kracht zijnde wetten inzake financiële diensten en instellingen (FIDLEG/FINIG)
De Wet op de financiële diensten (FIDLEG/FinSA) en de Wet op de financiële instellingen (FINIG/FinIA) zijn op 1 januari 2020 in werking getreden (ingangsdatum, met overgangsperioden van maximaal twee jaar). Hiermee werd in Zwitserland een beleggersbescherming naar het voorbeeld van de EU-MiFID ingevoerd: segmentatie van cliënten (particuliere/professionele/institutionele beleggers), geschiktheids- en gepastheidstoetsen, essentiële informatiedocumenten voor financiële instrumenten, verplichte aansluiting bij een ombudsman en vergunningverlening aan onafhankelijke vermogensbeheerders. Particuliere beleggers kregen aanzienlijk sterkere bescherming op het gebied van informatieverschaffing en gedragsnormen bij de aankoop van beleggingsproducten en het inwinnen van beleggingsadvies.
De regels veranderen, maar de berekening blijft hetzelfde. Voer je eigen inleg, rentevoet en beleggingshorizon in de calculator in en kijk wat een verandering over twintig jaar oplevert.
De KESt van 27,5%, cryptovaluta die onder het reguliere belastingstelsel is gebracht, MiFID II — en een vrijstelling op basis van de houdperiode die door twee regeringen was beloofd, maar door geen van beide is ingevoerd.
De FHSA, de stijgende TFSA-ruimte en de hogere limieten voor het Home Buyers’ Plan, de uitbreiding van het CPP, het verbod op DSC — en een aangekondigde, maar vervolgens ingetrokken verhoging van de vermogenswinstbelasting.
MiFID II en PRIIP’s, het verbod op vergoedingen voor orderstroom, ELTIF 2.0 en PEPP, en de Unie voor spaargelden en beleggingen die daar nu op wordt voortgebouwd.
De belastinghervorming van 2018 op het gebied van beleggingsfondsen en de „Vorabpauschale“, een verdubbeling van de spaaraftrek, de hausse in ETF-spaarplannen en twee pensioenhervormingen die in 2027 van kracht worden.
PIR-rekeningen en BTP Valore, een belastingregeling voor cryptovaluta die in drie jaar tijd twee keer is herzien, en de automatische inschrijving waardoor ontslagvergoedingen nu naar pensioenfondsen worden overgeheveld.
De SECURE-wetten, commissies die tot nul dalen, spot-Bitcoin-ETF’s, de TCJA en het vervolg daarop in 2025, en de fiduciaire regels die door de rechtbanken tweemaal zijn vernietigd.
De belastingregeling voor beleggingsinkomsten blijft veranderen: vrijstellingen en tarieven, de Vorabpauschale, nieuwe regelingen voor cryptovaluta en de ingetrokken verhoging van de vermogenswinstbelasting in Canada.
De regelingen waarmee mensen daadwerkelijk met pensioen gaan: SECURE 2.0, inleg in de 3a-pijler, de uitbreiding van het CPP, automatische inschrijving bij het TFR en de nieuwe pensioendepots in Duitsland.
MiFID II, PRIIP’s, FIDLEG, het verbod op vergoedingen voor orderstroom en de fiduciaire regels die voor de rechter zijn verworpen — hoe de verkoop van producten opnieuw werd vormgegeven.
ETF-spaarplannen, spot-bitcoin-ETF’s, PIR- en FHSA-rekeningen, BTP Valore en ELTIF 2.0: het aanbod aan producten waar spaarders in kunnen beleggen – en tegen welke kosten – blijft zich uitbreiden.
Het einde van de negatieve rentetarieven, de inflatiedruk, T+1-afwikkeling en handelen zonder provisie — veranderingen die de berekeningen op de lange termijn hebben gewijzigd.
Op welke punten het standaardadvies is aangepast: nultransactiekosten, verbod op verkoopkosten, gestandaardiseerde informatieverschaffing over fondsen, en de gevolgen van negatieve reële rentetarieven voor contanten.
Wijzigingen in de limieten die groot genoeg zijn om een spaarplan te beïnvloeden: de verdubbeling van de spaarfaciliteit in Duitsland, inhaalstortingen met terugwerkende kracht in pijler 3a, TFSA, FHSA en inhaalregels.