Die kanadischen Reformen in diesem Zeitraum waren im Bereich des Verbraucherschutzes ungewöhnlich konsequent, im Steuerbereich hingegen ungewöhnlich unberechenbar.
Der Abschnitt zum Thema „Schutz“ liest sich wie eine kontinuierliche Abfolge. Fonds mit aufgeschobenen Ausgabeaufschlägen und Folgeprovisionen auf Discount-Broker-Konten wurden im Juni 2022 verboten, wodurch zwei der kostspieligsten Strukturen, die an Privatanleger verkauft wurden, beseitigt wurden. Die IIROC und die MFDA fusionierten im Januar 2023 zu einer einzigen Selbstregulierungsorganisation, der CIRO. Die kanadischen Märkte stellten im Mai 2024 auf die T+1-Abwicklung um, einen Tag früher als der Großteil Europas. Jede dieser Maßnahmen senkt die Kosten oder Reibungsverluste, ohne dass der Anleger etwas unternehmen muss.
Im Steuerbereich war es genau umgekehrt. Der Haushalt 2024 sah vor, den Besteuerungssatz für Kapitalerträge ab einem bestimmten Schwellenwert mit Wirkung zum Juni 2024 von der Hälfte auf zwei Drittel anzuheben. Anleger verbrachten Monate damit, ihre Portfolios im Hinblick auf eine Maßnahme umzustrukturieren, die zunächst verschoben und dann im März 2025 gänzlich aufgehoben wurde. Die Lehre für eine langfristige Planung liegt nicht im Steuersatz selbst, sondern in den Schwankungen: Entscheidungen, die getroffen wurden, um einer angekündigten Steueränderung zuvorzukommen, erwiesen sich letztendlich als die kostspieligen.
Die Zahl der registrierten Konten stieg weiter an. Das im April 2023 eingeführte steuerfreie Sparkonto für den Ersterwerb von Wohneigentum („Tax-Free First Home Savings Account“) kombiniert einen Steuerabzug bei Einzahlung mit steuerfreiem Zuwachs und steuerfreier Entnahme für den Erwerb einer ersten Immobilie; die Obergrenze des „Home Buyers’ Plan“ (HBP) stieg im April 2024 auf 60.000 Dollar. Die Ausweitung des CPP (Canada Pension Plan) wurde ab Januar 2019 schrittweise eingeführt, wodurch sowohl die Beiträge als auch die spätere Ersatzquote allmählich angehoben wurden. Und im Februar 2021 notierte Toronto den weltweit ersten Bitcoin-ETF, weit vor den Vereinigten Staaten. Das jährliche TFSA-Limit wurde hingegen 2016 auf 5.500 Dollar zurückgesetzt, nachdem es ein einziges Jahr lang bei 10.000 Dollar gelegen hatte.
Total Cost Reporting für Fonds und Segregated Funds in Kraft
Am 1. Januar 2026 sind die von den Canadian Securities Administrators und dem Canadian Council of Insurance Regulators im April 2023 veröffentlichten Erweiterungen des Total Cost Reporting in Kraft getreten. Händler und Versicherer müssen jedem Kunden im jährlichen Bericht über Gebühren und Vergütungen nun die Kostenquote (fund expense ratio) jedes gehaltenen Investmentfonds, ETFs und Segregated Fund sowie den tatsächlich im Jahr getragenen Gesamtbetrag der Fondskosten in Dollar ausweisen – Kosten, die bislang im Fonds steckten und dem Anleger nie einzeln vorgelegt wurden; die ersten erweiterten Berichte decken das Kalenderjahr 2026 ab und kommen im Januar 2027. Für langfristige Anleger schließt das die größte Lücke der kanadischen Kostentransparenz: Die Belastung durch Verwaltungs- und Handelskosten wird zu einer Zahl auf dem Kontoauszug statt zu einem Prozentsatz im Prospekt.
Was das für Sie bedeutet
Wenn die Auszüge im Januar 2027 eintreffen, sollte man die Dollarkosten jedes Fonds mit seinem Nutzen vergleichen – ein Depot aus teuren Fonds zeigt seinen Preis erstmals in nackten Zahlen.
Anhebung des Besteuerungssatzes für Kapitalerträge gestrichen
Am 21. März 2025 kündigte Premierminister Mark Carney die Aufhebung der geplanten Anhebung des Besteuerungssatzes für Kapitalerträge von 50 % auf 66,67 % an, nachdem das Finanzministerium bereits am 31. Januar 2025 das Inkrafttreten von dem 25. Juni 2024 auf den 1. Januar 2026 verschoben hatte. Der Besteuerungssatz bleibt somit für alle Kapitalerträge bei 50 %, während die Anhebung der lebenslangen Kapitalertragsfreistellung auf 1,25 Millionen Dollar beibehalten wurde. Langfristige Anleger, die in Erwartung der Erhöhung die Realisierung von Gewinnen vorgezogen oder ihre Portfolios umstrukturiert hatten, können nun wieder zu einer normalen „Buy-and-Hold“-Steuerplanung zurückkehren.
Was das für Sie bedeutet
Rückkehr zur normalen „Buy-and-Hold“-Steuerplanung – es besteht kein Grund, die Realisierung von Gewinnen zu beschleunigen, und Umstrukturierungen, die aufgrund der nun entfallenen Steuererhöhung vorgenommen wurden, können, soweit sinnvoll, rückgängig gemacht werden.
Der Haushaltsplan 2024 sieht einen höheren Steuersatz für Kapitalerträge vor
Im Bundeshaushaltsplan vom 16. April 2024 wurde vorgeschlagen, den Steuersatz für Kapitalerträge bei Unternehmen, Trusts und Privatpersonen für Gewinne über 250.000 Dollar pro Jahr von der Hälfte auf zwei Drittel anzuheben, mit einem vorgeschlagenen Inkrafttreten am 25. Juni 2024 (das hier angegebene Datum). Obwohl der Vorschlag nie gesetzlich verankert und schließlich im März 2025 zurückgezogen wurde, veranlasste er viele Anleger dazu, Gewinne noch vor Ablauf der Frist zu realisieren, und prägte die Steuerplanung über ein Jahr lang neu. Dies ist ein warnendes Beispiel dafür, dass vorgeschlagene Steueränderungen das Verhalten schon lange vor (oder sogar ohne) deren Inkrafttreten beeinflussen können.
Was das für Sie bedeutet
Eine warnende Geschichte vor voreiligen Maßnahmen: Die Realisierung von Gewinnen aufgrund einer angekündigten, aber noch nicht gesetzlich verankerten Steueränderung erwies sich als kostspielig – warten Sie die Inkraftsetzung ab, bevor Sie Umstrukturierungen vornehmen.
Mit Wirkung zum 27. Mai 2024 erfolgt die Abwicklung von kanadischen Aktien- und Anleihegeschäften einen Geschäftstag nach dem Handelstag (T+1) statt zwei, einen Tag vor der entsprechenden Umstellung in den USA. Für langfristige Anleger bedeutet dies einen schnelleren Zugriff auf Barmittel nach dem Verkauf und eine schnellere Lieferung von Wertpapieren nach dem Kauf, was für die Neugewichtung des Portfolios, RRIF-Entnahmen und den Geldtransfer zwischen registrierten Konten kurz vor Ablauf der Einzahlungsfristen von Bedeutung ist.
Was das für Sie bedeutet
Verkaufserlöse gehen einen Tag früher ein – nützlich für die Neugewichtung des Portfolios, Entnahmen aus RRIFs und den Geldtransfer zwischen registrierten Konten kurz vor Ablauf der Beitragsfristen.
Obergrenze des „Home Buyers’ Plan“ auf 60.000 Dollar angehoben
Im Haushalt 2024 wurde die Entnahmegrenze im Rahmen des RRSP-Wohnungskaufplans (Home Buyers’ Plan) von 35.000 Dollar auf 60.000 Dollar angehoben; dies gilt für Entnahmen, die nach dem 16. April 2024 getätigt werden, und die Rückzahlungsfrist für Entnahmen zwischen 2022 und 2025 vorübergehend auf fünf Jahre verlängert. In Kombination mit dem FHSA kann ein Erstkäufer nun deutlich mehr steuerbegünstigte Ersparnisse für eine Anzahlung einsetzen, was die optimale Aufteilung zwischen RRSP, FHSA und TFSA für Immobilienkäufer verändert.
Was das für Sie bedeutet
Sparer für den Eigenheimkauf sollten die optimale Aufteilung zwischen RRSP, FHSA und TFSA neu berechnen – nun kann deutlich mehr steuerbegünstigtes Geld für eine Anzahlung verwendet werden.
FHSA startet Programm für Erstkäufer von Wohnimmobilien
Das steuerfreie Sparkonto für den Ersterwerb von Wohneigentum (FHSA) wurde am 1. April 2023 gesetzlich eingeführt und kombiniert steuerlich absetzbare Einzahlungen nach dem Vorbild des RRSP mit steuerfreiem Kapitalwachstum und steuerfreien Entnahmen nach dem Vorbild des TFSA für den Erwerb einer ersten Immobilie, bis zu 8.000 Dollar pro Jahr und 40.000 Dollar über die gesamte Laufzeit. Nicht genutzte Mittel können innerhalb von 15 Jahren steuerfrei in einen RRSP übertragen werden, was das FHSA zu einem nahezu risikofreien Konto erster Wahl für jeden macht, der jemals eine erste Immobilie erwerben könnte. Die großen Banken führten es nur schrittweise ein, wobei alle „Big Six“ bis November 2023 an Bord waren.
Was das für Sie bedeutet
Jeder, der jemals eine erste Immobilie erwerben möchte, sollte frühzeitig ein FHSA eröffnen, um Beitragsfreiräume zu schaffen und die 15-Jahres-Frist in Gang zu setzen – im schlimmsten Fall fließen die Mittel steuerfrei in den RRSP.
IIROC und MFDA fusionieren zu einer einzigen Aufsichtsbehörde (CIRO)
Am 1. Januar 2023 schlossen sich die beiden Selbstregulierungsorganisationen der kanadischen Investmentbranche, IIROC und MFDA, zu einer einzigen neuen Selbstregulierungsorganisation zusammen, die 2023 in „Canadian Investment Regulatory Organization“ (CIRO) umbenannt wurde; auch die beiden Anlegerschutzfonds fusionierten zu einem einzigen „Canadian Investor Protection Fund“. Privatanleger verfügen nun über eine einzige nationale Aufsichtsbehörde und einen einzigen Schutzfonds, der sowohl Fondsvermittler als auch Wertpapierhändler abdeckt, wodurch Beschwerdeverfahren, die Durchsetzung von Vorschriften und die Regeln zur Kontodeckung vereinfacht werden.
DSC-Fonds und Provisionen von Discount-Brokern verboten
Mit Wirkung zum 1. Juni 2022 haben die kanadischen Wertpapieraufsichtsbehörden die Kaufoption mit aufgeschobener Verkaufsgebühr (Deferred Sales Charge, DSC) für Investmentfonds landesweit verboten und Fondsgesellschaften untersagt, Folgeprovisionen an reine Orderausführungshändler (Discount-Broker) zu zahlen, die keine Beratung anbieten. Damit fanden die „Client Focused Reforms“ der CSA ihren Abschluss, deren verschärfte Regeln zu Interessenkonflikten am 30. Juni 2021 in Kraft getreten waren. Langfristige DIY-Anleger auf Discount-Plattformen zahlen nun keine versteckten Beratungsgebühren mehr, für die sie keine Gegenleistung erhalten, und festgeschriebene Rücknahmegebühren bei neuen Fondskäufen entfallen.
Was das für Sie bedeutet
Selbstständige Anleger auf Discount-Plattformen zahlen keine versteckten Beratungsgebühren mehr für nichts – bestehende Fondsbestände mit DSC- und Trailer-Gebühren sollten überprüft und ersetzt werden.
Der weltweit erste Bitcoin-ETF wird in Toronto notiert
Die Ontario Securities Commission genehmigte den „Purpose Bitcoin ETF“, der am 18. Februar 2021 unter dem Tickersymbol BTCC an der Toronto Stock Exchange den Handel aufnahm und als weltweit erster börsengehandelter Fonds physisch abgewickelte Bitcoin hält. Damit ermöglichte sie kanadischen Privatanlegern ein reguliertes Krypto-Engagement, das für registrierte Konten (TFSA/RRSP) zugelassen ist, ohne Selbstverwahrung oder Offshore-Plattformen, und eröffnete damit eine neue Option zur Vermögensallokation bereits Jahre vor der Einführung von US-amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs.
Was das für Sie bedeutet
Krypto-Engagements wurden innerhalb von TFSAs und RRSPs ohne Eigenverwahrung möglich – wodurch Bitcoin zu einer gewöhnlichen Entscheidung im Rahmen der Vermögensallokation wurde und nicht mehr als Plattformrisiko galt.
Die schrittweise Einführung der CPP-Erhöhung beginnt
Ab dem 1. Januar 2019 wurden die Beitragssätze zum Canada Pension Plan schrittweise von 4,95 % auf 5,95 % des rentenpflichtigen Einkommens angehoben (bis 2023), gefolgt von einer zweiten Phase ab Januar 2024, in der CPP2-Beiträge in Höhe von 4 % auf eine neue, höhere Verdienstgrenze (YAMPE, 68.500–73.200 Dollar im Jahr 2024) erhoben wurden. Diese Erweiterung zielt darauf ab, die maximale CPP-Altersrente für Beitragszahler mit voller Berufslaufbahn um etwa 50 % zu erhöhen, was bedeutet, dass jüngere Arbeitnehmer mit einer höheren garantierten, inflationsindexierten Rente rechnen können und ihre privaten Sparziele entsprechend anpassen können.
Was das für Sie bedeutet
Jüngere Arbeitnehmer können eine um etwa 50 % höhere, garantierte und inflationsindexierte CPP-Rente in ihre Altersvorsorgeprognosen einbeziehen und ihre privaten Sparziele entsprechend nach unten anpassen.
Das jährliche TFSA-Limit wurde auf 5.500 Dollar gesenkt
Mit Wirkung zum 1. Januar 2016 senkte die neue liberale Regierung die jährliche Einzahlungsgrenze für das TFSA von den einstigen 10.000 $ (2015) wieder auf 5.500 $ und führte die Inflationsanpassung in Schritten von 500 $ wieder ein. Der bereits angesammelte Freiraum blieb erhalten, und durch die Indexierung wurde die jährliche Obergrenze seitdem auf 6.000 $ (2019), 6.500 $ (2023) und 7.000 $ (2024 und 2025) angehoben. Durch diese Rücknahme wurde das Tempo, mit dem Kanadier steuerfreien Anlagefreiraum aufbauen können, dauerhaft verlangsamt, wodurch eine frühzeitige und vollständige Nutzung des TFSA für den langfristigen Zinseszins-Effekt an Wert gewinnt.
Was das für Sie bedeutet
Das langsamere Wachstum des steuerfreien Spielraums macht frühzeitige, vollständige TFSA-Einzahlungen im Januar noch wertvoller – und die Verfolgung des kumulierten Spielraums lohnenswert.
Die Regeln ändern sich, die Rechnung nicht. Setzen Sie Ihre eigenen Einzahlungen, Ihren Zinssatz und Ihren Anlagehorizont in den Rechner ein und sehen Sie, was eine Änderung über zwanzig Jahre wert ist.
Die Investmentsteuerreform 2018 und die Vorabpauschale, der verdoppelte Sparer-Pauschbetrag, der Boom der ETF-Sparpläne und zwei Vorsorgereformen, die 2027 greifen.
PIR-Depots und BTP Valore, ein Kryptosteuerrecht, das in drei Jahren zweimal neu geschrieben wurde, und die automatische Einbeziehung, die nun Abfindungen in Pensionsfonds lenkt.
Rückwirkende Einkäufe in die Säule 3a, AHV 21, das Ende der Negativzinsen, der abgeschaffte Eigenmietwert und die Reformen, die das Stimmvolk abgelehnt hat.
Die SECURE Acts, auf null gefallene Provisionen, Spot-Bitcoin-ETFs, der TCJA und seine Neuauflage 2025 sowie die Treuepflichtregeln, die Gerichte zweimal gekippt haben.
Die Besteuerung von Kapitalerträgen bleibt in Bewegung: Freibeträge und Sätze, die Vorabpauschale, neue Krypto-Regime und Kanadas zurückgezogene Anhebung der Kapitalgewinnsteuer.
Die Produkte, mit denen Menschen tatsächlich in Rente gehen: SECURE 2.0, Einkäufe in die Säule 3a, der CPP-Ausbau, die TFR-Einbeziehung und Deutschlands neue Vorsorgedepots.
MiFID II, PRIIPs, FIDLEG, das Verbot von Payment for Order Flow und die vor Gericht gescheiterten Treuepflichtregeln — wie der Vertrieb von Produkten neu geordnet wurde.
Das Ende der Negativzinsen, der Inflationsschub, die T+1-Abwicklung und provisionsfreier Handel — Verschiebungen, die die langfristige Rechnung verändert haben.
Wo gängige Ratschläge überholt wurden: Handelskosten bei null, verbotene Ausgabeaufschläge, standardisierte Fondsangaben und was negative Realzinsen mit Bargeld gemacht haben.
Grenzänderungen, die groß genug sind, um einen Sparplan zu verändern: Deutschlands verdoppelter Sparer-Pauschbetrag, rückwirkende Einkäufe in die Säule 3a, TFSA, FHSA und Nachholregeln.