Capitalización mensual frente a anual: ¿qué importancia tiene la frecuencia?

Dos cuentas anuncian un 6 %. Una abona los intereses una vez al año, la otra cada mes. No pagan lo mismo. Esta guía cuantifica la diferencia, muestra por qué esa cifra es menor de lo que la mayoría de la gente supone y explica el único caso en el que la frecuencia de capitalización influye realmente en la decisión.

Qué significa realmente la frecuencia de capitalización

La frecuencia de capitalización es la periodicidad con la que los intereses devengados se suman a su saldo y comienzan a generar intereses a su vez. Hasta que no se abonan, no producen ningún efecto. Una cuenta que paga un 6 % una vez al año retiene ese 6 % durante doce meses; una cuenta que paga un 0,5 % doce veces al año permite que los intereses de enero sigan generando intereses durante once meses más.

El tipo de interés indicado en el producto es casi siempre el tipo nominal anual. El tipo nominal se divide entre el número de períodos para obtener el tipo por período; por eso, un 6 % nominal abonado mensualmente equivale a un 0,5 % al mes —no un 6 % al mes, ni un 6 % más algo—.

El mismo 6 %, cuatro formas diferentes

Supongamos que dispone de 10.000 €, un horizonte temporal de veinte años y un tipo de interés nominal del 6 %. No cambie nada, salvo la frecuencia con la que se abonan los intereses.

La opción mensual supera a la anual en 1.031 € a lo largo de veinte años —aproximadamente un 3,2 % más en el saldo final—. Se trata de dinero real y es gratuito, así que aprovéchelo cuando se le ofrezca. Sin embargo, no es la ventaja que la mayoría de la gente cree que es: un año adicional al 6 % habría supuesto unos 1.900 € más, casi el doble.

Por qué deja de crecer la diferencia

Reducir a la mitad el plazo no reduce a la mitad la ventaja restante de forma permanente. Cada paso reporta menos que el anterior: pasar de anual a semestral supone 549 €, de semestral a trimestral solo 286 €, y de trimestral a mensual 196 €. La secuencia converge.

A = P × e^(r·t)

El límite cuando n tiende a infinito — capitalización continua

e — El número de Euler, aproximadamente 2,71828

Para 10.000 € al 6 % a lo largo de veinte años: 33.201 €

Eso supone solo 99 € más que con la capitalización mensual

La capitalización continua representa el límite máximo teórico, y la capitalización mensual ya alcanza el 99,7 % de dicho límite. Por este motivo, ningún banco promociona la capitalización diaria como característica principal: ya casi no queda nada por ganar. Esto también significa que puede considerar que la capitalización mensual es «suficientemente buena» y dejar de buscar una optimización mayor.

Tasa nominal, tasa efectiva y cuál de ellas se debe comparar

La tasa anual efectiva responde a la pregunta: «¿Qué tasa anual única, abonada una sola vez, daría el mismo resultado?». Es la única cifra que permite comparar dos productos con calendarios de abono diferentes.

efectivo = (1 + r/n)^n − 1

r — tipo de interés nominal anual expresado en forma decimal

n — número de eventos de abono al año

6 % nominal, mensual: (1 + 0,06/12)¹² − 1 = 6,168 %

• Si dos ofertas ofrecen el mismo tipo de interés nominal, suele ganar aquella que abona intereses con mayor frecuencia.
• Si se indican tipos de interés efectivos, compárelos directamente: la periodicidad ya está incluida en la cifra.
• Si uno indica el tipo nominal y el otro el efectivo, conviértalos antes de compararlos. Ahí es donde se esconde la venta abusiva.

En la UE, los productos de crédito al consumo y de depósito suelen estar obligados a indicar una cifra efectiva anualizada, pero la denominación varía según el producto y el país. Compruebe cómo se denomina esa cifra antes de dar por sentado que los dos documentos que tiene sobre la mesa significan lo mismo.

El caso en el que la frecuencia es más importante

En el caso de un pago único, la frecuencia supone una diferencia de redondeo. Esta diferencia se acentúa cuando se realizan aportaciones periódicas, ya que la frecuencia determina en qué momento una nueva aportación comienza a generar intereses. En esta calculadora, el intervalo de intereses establece los subperíodos de cada año, y las aportaciones y retiradas se distribuyen a lo largo de dichos subperíodos.

La consecuencia práctica: si realiza aportaciones mensuales, una cuenta con capitalización mensual abona su aportación de enero once veces antes de que finalice el año. Una cuenta con capitalización anual trata las aportaciones de todo el año como si se hubieran recibido en una sola fecha. A lo largo de una fase de ahorro prolongada, esa diferencia temporal se acumula.

Qué hay que comprobar en un producto concreto

1. ¿La tasa indicada es nominal o efectiva? Si el documento no lo especifica, considérela nominal y realice la conversión.
2. ¿Con qué frecuencia se abonan los intereses? ¿Se abonan o simplemente se calculan? Algunas cuentas realizan el cálculo a diario, pero abonan los intereses anualmente; es lo que se conoce como capitalización anual.
3. ¿El tipo de interés es fijo o variable? Un tipo variable del 6 %, con capitalización mensual, tiene menos valor que un tipo fijo del 5,9 %, con capitalización anual, si el tipo puede reducirse el próximo trimestre.
4. ¿Cuáles son las comisiones y cómo se cobran? Una comisión anual del 0,5 % anula con creces toda la ventaja derivada de la frecuencia de capitalización.
5. ¿Cuál es el tratamiento fiscal de los intereses abonados? Los intereses, al gravarse en el momento de su abono, se capitalizan sobre el importe neto, lo que reduce la tasa efectiva.

Clasificados según su impacto en el resultado, las comisiones y los impuestos ocupan el primer lugar, el tipo de interés el segundo, el horizonte temporal el tercero y la frecuencia de capitalización, en un distante cuarto lugar. Merece la pena comprender la frecuencia para que nadie pueda utilizarla con el fin de hacer que un producto menos sólido parezca más sólido —no porque optimizarla vaya a modificar su plan.

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