Die Schweiz ändert ihre Anlagevorschriften ebenso häufig per Volksabstimmung wie durch das Parlament, weshalb die hier aufgeführte Liste ebenso viele Ablehnungen wie Reformen umfasst. Die Wähler lehnten im Februar 2022 die Abschaffung der Stempelsteuer auf Wertpapieremissionen, im September 2022 die Quellensteuerreform und im September 2024 die BVG-Rentenreform ab. Jede dieser Maßnahmen hätte die finanziellen Rahmenbedingungen für Schweizer Sparer verändert; keine davon wurde angenommen.
Die verabschiedeten Änderungen betreffen vor allem die Säulen der Altersvorsorge. Die AHV 21 trat im Januar 2024 in Kraft, wodurch das Referenzalter für Frauen auf 65 Jahre angehoben und die vorzeitige sowie die aufgeschobene Auszahlung flexibler gestaltet wurden. Ab Januar 2025 wurden rückwirkende Einzahlungen in die Säule 3a möglich, wodurch Sparer Beitragslücken von bis zu zehn Jahren schließen können – die mit Abstand folgenreichste Änderung für alle, die über die dritte Säule anlegen. Im März 2026 verzichtete das Parlament auf eine geplante Steuererhöhung bei einmaligen Kapitalbezügen aus der Altersvorsorge und behielt damit die steuerliche Vorzugsbehandlung bei, die die Kapitaloption attraktiv macht.
Das Zinsumfeld schwankte zweimal in dieselbe Richtung und wieder zurück. Die SNB beendete im September 2022 fast acht Jahre Negativzinsen und senkte den Leitzins im Juni 2025 wieder auf null. Für Sparer bildete dies ein kurzes Zeitfenster, in dem Bargeld überhaupt noch Zinsen abwarf, und dies ist der Grund, warum die Realrendite eines Schweizer Sparkontos nach wie vor der Maßstab ist, den jeder langfristige Plan übertreffen muss.
Auf regulatorischer Ebene traten im Januar 2020 das FIDLEG und das FINIG in Kraft, wodurch der Schweizer Anlegerschutz stärker an das EU-System angeglichen wurde – Kundensegmentierung, Eignungsprüfung und ein Basisinformationsblatt für Finanzinstrumente.
Stimmvolk nimmt Individualbesteuerung für Ehepaare an
Am 8. März 2026 hat das Schweizer Stimmvolk das Bundesgesetz über die Individualbesteuerung mit 54,2 % Ja-Stimmen angenommen (Stimmbeteiligung 55,6 %) und damit die gemeinsame Veranlagung von Ehepaaren beendet. Ehegatten reichen künftig je eine eigene Steuererklärung ein; Einkommen und Vermögen werden nach den zivilrechtlichen Verhältnissen aufgeteilt – gemeinsame Bank- und Wertschriftenkonten hälftig, Liegenschaften nach Grundbucheintrag –, der Kinderabzug bei der direkten Bundessteuer steigt von 6.800 auf 12.000 CHF, und der Tarif wird so angepasst, dass tiefe und mittlere Einkommen entlastet und hohe leicht stärker belastet werden; der Bundesrat rechnet mit Mindereinnahmen von rund 630 Millionen CHF. Das Gesetz muss spätestens 2032 in Kraft treten, der Bundesrat kann einen früheren Zeitpunkt bestimmen. Für anlegende Ehepaare entscheidet damit erstmals, wem ein Konto gehört, in wessen Steuererklärung die Erträge landen.
Was das für Sie bedeutet
Ehepaare sollten prüfen, wie gemeinsame und einzelne Depots gehalten werden: Mit der Individualbesteuerung wird die Aufteilung der Wertschriften zwischen den Ehegatten zu einem Hebel beim progressiven Tarif, nicht bloß zu einer Formalie.
Das Parlament verzichtet auf die geplante Steuererhöhung bei Entnahmen aus Rentenkapital
In der Frühjahrssession 2026 (Beschluss des Nationalrats Anfang März 2026, nachdem der Ständerat die Vorlage in der Wintersession im Dezember 2025 abgelehnt hatte) streichte das Parlament die „Maßnahme 56“ des Bundeshilfepakets EP27, die pauschale Kapitalentnahmen aus der Säule 2 und der Säule 3a stärker besteuert hätte, insbesondere bei Beträgen über 500.000 CHF. Hierbei handelt es sich um das Datum der parlamentarischen Ablehnung, nicht um ein Inkrafttreten: Auszahlungen werden weiterhin einmalig und getrennt von anderen Einkünften zu ermäßigten Sätzen besteuert. Langfristige Sparer behalten ihre Planungssicherheit; die Staffelung der Auszahlungen über mehrere Jahre hinweg bleibt die gängige Optimierungsstrategie.
Was das für Sie bedeutet
Die Planungssicherheit bei Pauschalauszahlungen bleibt gewahrt – die zeitliche Staffelung der Auszahlungen aus der 2. Säule und der Säule 3a über mehrere Steuerjahre hinweg bleibt die Standardoptimierung, eine Umstrukturierung ist nicht erforderlich.
Bundes-Erbschaftssteuer-Initiative in der Volksabstimmung abgelehnt
Am 30. November 2025 hat das Schweizer Stimmvolk die „Initiative für eine Zukunft“ der Jungsozialisten mit 78,3 % zu 21,7 % abgelehnt (Stimmbeteiligung 42,9 %); alle Kantone sagten Nein. Die Initiative hätte eine Bundessteuer von 50 % auf Nachlässe und Schenkungen über einem Freibetrag von 50 Millionen CHF eingeführt, zweckgebunden für den Klimaschutz; Bundesrat und Parlament hatten sie abgelehnt und gewarnt, dass 77 bis 93 % des möglichen Steuersubstrats abwandern würden und die Ausfälle bei Einkommens- und Vermögenssteuern 2,8 bis 3,7 Milliarden CHF erreichen könnten. Erbschafts- und Schenkungssteuern bleiben damit Sache der Kantone ohne Bundesabgabe, und der Status quo – die meisten Kantone stellen Ehegatten und direkte Nachkommen frei – gilt unverändert.
Wähler stimmen der Abschaffung des Eigenmietwerts zu
Am 28. September 2025 (Abstimmungstermin) stimmten 57,7 % der Schweizer Stimmbürger für die Abschaffung der Besteuerung des fiktiven Mietwerts von selbstgenutztem Wohneigentum; das Inkrafttreten wird frühestens für 2028 erwartet, sobald das Parlament die Umsetzung abgeschlossen hat. Abzüge für Hypothekenzinsen und Unterhaltskosten entfallen weitgehend, und die Kantone können eine neue Liegenschaftssteuer auf selbstgenutzte Zweitwohnungen erheben. Für langfristige Anleger, die Immobilien besitzen, schwächt sich der Anreiz ab, aus steuerlichen Gründen hohe Hypotheken zu behalten, was die Abwägung zwischen Tilgung und Investition verschiebt.
Was das für Sie bedeutet
Hausbesitzer sollten die Abwägung zwischen Tilgung und Investition erneut vornehmen: Das Behalten einer hohen Hypothek aus steuerlichen Gründen verliert mit Inkrafttreten der Änderung seine Berechtigung.
Am 19. Juni 2025 senkte die Schweizerische Nationalbank ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 0 % – die sechste Senkung in Folge seit März 2024 –, und begründete dies mit einer sehr niedrigen und kurzzeitig negativen Inflationsrate. Sparkonten und CHF-Anleihen werfen nominal erneut nahezu keine Rendite ab, wodurch das Umfeld aus der Zeit vor 2022 wiederbelebt wird. Für langfristig orientierte Anleger spricht nun wieder gegen das Halten von überschüssigem Bargeld, und die relative Attraktivität von Aktien sowie von angelegten Säule-3a-Lösungen wird gestärkt.
Was das für Sie bedeutet
Überschüssige Barmittel werfen wieder keine Zinsen ab – die Argumente für angelegte Säule-3a-Lösungen und Aktien gegenüber Sparkonten haben wieder voll an Bedeutung gewonnen.
Rückwirkende Einzahlungen in die Säule 3a sind zulässig
Gemäß einem Beschluss des Bundesrats vom 6. November 2024 erlauben neue, ab dem 1. Januar 2025 geltende Vorschriften Personen mit AHV-pflichtigem Erwerbseinkommen, Beitragslücken in der Säule 3a rückwirkend für bis zu zehn vergangene Jahre auszugleichen (Lückenjahre ab 2025, sodass der erste rückwirkende Nachkauf im Jahr 2026 möglich ist). Jeder Nachkauf ist auf den kleinen jährlichen Höchstbetrag (7’258 CHF im Jahr 2026) begrenzt, setzt die vollständige Zahlung des regulären Beitrags des laufenden Jahres voraus und ist vollständig vom steuerpflichtigen Einkommen abzugsfähig. Dies erhöht die steuerbegünstigte Sparfähigkeit von langfristigen Anlegern mit unregelmäßigen Einkünften erheblich.
Was das für Sie bedeutet
Sparer mit Beitragslücken ab dem Jahr 2025 sollten diese im Blick behalten und rückwirkende Nachzahlungen einplanen – jede einzelne davon erweitert die steuerlich absetzbare, steuerbegünstigte Sparkapazität.
Am 22. September 2024 (Abstimmungstag) lehnten 67,1 % der Stimmbürger die Reform des Gesetzes über die berufliche Altersvorsorge (BVG) ab, die eine Senkung des Mindestumwandlungssatzes von 6,8 % auf 6,0 %, eine Herabsetzung der Eintrittsschwelle sowie eine Reduzierung des Koordinationsabzugs zur besseren Absicherung von Teilzeitbeschäftigten vorgesehen hätte. Der gesetzliche Status quo bleibt bestehen, obwohl viele Pensionskassen in ihren überobligatorischen Vorsorgeplänen bereits niedrigere effektive Umwandlungssätze eingeführt haben. Langfristige Anleger sollten nicht mit einer strukturellen Verbesserung der Renditen der 2. Säule rechnen und die private Vorsorge (3a-Säule, freies Vermögen) entsprechend gewichten.
Was das für Sie bedeutet
Rechnen Sie nicht mit einer strukturellen Verbesserung der Renditen der 2. Säule – gewichten Sie daher die private Vorsorge über die Säule 3a und das freie Vermögen entsprechend.
Die AHV-21-Reform tritt in Kraft: Referenzalter 65 Jahre für Frauen
Die AHV-21-Reform, die am 25. September 2022 von 50,55 % der Stimmberechtigten angenommen wurde, trat am 1. Januar 2024 in Kraft (Inkrafttreten). Das Referenzrentenalter für Frauen wird zwischen 2025 und 2028 schrittweise von 64 auf 65 angehoben (mit Ausgleichsregelungen für die Übergangsjahrgänge 1961–1969), die Mehrwertsteuer wurde zur Finanzierung der AHV um 0,4 Prozentpunkte erhöht, und die Rentenbezugsmöglichkeiten wurden zwischen 63 und 70 Jahren flexibilisiert, einschließlich Teilbezug und Aufschub. Die Zeiträume für die Altersvorsorgeplanung sowie der Zeitpunkt der Entnahmen aus der Säule 3a bzw. der Rentenbezug sollten an das neue Referenzalter und die Flexibilitätsoptionen angepasst werden.
Was das für Sie bedeutet
Der Zeitpunkt des Renteneintritts sowie die Entnahmefolge von Säule 3a und dem Rentenkapital sollten neu auf das Referenzalter von 65 Jahren und das flexible Entnahmefenster von 63 bis 70 Jahren abgestimmt werden.
Reform der Quellensteuer in Volksabstimmung abgelehnt
Am 25. September 2022 (Abstimmungstermin) lehnten 52,0 % der Stimmbürger die Reform ab, die die Abschaffung der 35-prozentigen Quellensteuer auf Zinsen aus neuen inländischen Anleihen sowie die Aufhebung der Übertragungsstempelsteuer beim Handel mit inländischen Anleihen vorgesehen hätte. Der Status quo bleibt bestehen: Schweizer Anleger zahlen weiterhin die Quellensteuer auf inländische Zinsen im Voraus und beantragen deren Rückerstattung im Rahmen ihrer Steuererklärung, und der inländische Anleihemarkt behält seinen strukturellen Nachteil bei. Für langfristige Anleger ist es nach wie vor unerlässlich, Vermögenswerte korrekt anzugeben, um die Quellensteuer zurückzufordern.
Die SNB beendet nach fast acht Jahren die Negativzinsen
Am 22. September 2022 hob die Schweizerische Nationalbank ihren Leitzins um 75 Basispunkte von -0,25 % auf 0,5 % an und beendete damit die Ära der Negativzinsen, die im Dezember 2014 begonnen hatte. Bargeld, Sparkonten und CHF-Anleihen erzielten zum ersten Mal seit Jahren wieder positive Nominalrenditen, was die Berechnungen zur Vermögensallokation für konservative langfristige Portfolios veränderte. Dieser Schritt markierte den Beginn eines Zinserhöhungszyklus bis auf 1,75 % (Juni 2023), bevor es 2024–25 wieder zu Zinssenkungen kam.
Was das für Sie bedeutet
Konservative Anlagen haben wieder an Bedeutung gewonnen: Bargeld und CHF-Anleihen werfen wieder Renditen ab, sodass die in der Ära der Negativzinsen festgelegten Portfoliogewichtungen einer Überprüfung bedürfen.
Die Abschaffung der Stempelsteuer (Emissionsabgabe) wurde in einer Volksabstimmung abgelehnt
Am 13. Februar 2022 (Abstimmungstermin) lehnten 62,7 % der Stimmbürger die Abschaffung der 1-prozentigen Bundesemissionsabgabe auf von Unternehmen aufgenommenes Eigenkapital von über 1 Million CHF ab. Durch die Ablehnung blieb das Schweizer Stempelsteuer-System erhalten und wurde das breitere politische Bestreben gestoppt, Stempelsteuern abzubauen – darunter auch die Umsatzabgabe, die Privatanleger auf Transaktionen über Schweizer Broker entrichten. Die Handelskosten bei Schweizer Depotbanken bleiben daher strukturell höher als bei ausländischen Brokern, was für Buy-and-Hold-Anleger ein entscheidender Faktor bei der Wahl des Brokers ist.
Was das für Sie bedeutet
Der Handel über Schweizer Depotbanken bleibt strukturell teurer – der Status quo bei der Stempelsteuer sorgt dafür, dass ausländische Broker für kostenbewusste „Buy-and-Hold“-Anleger weiterhin attraktiv bleiben.
Geltende Gesetze zu Finanzdienstleistungen und -instituten (FIDLEG/FINIG)
Das Finanzdienstleistungsgesetz (FIDLEG/FinSA) und das Finanzinstitutsgesetz (FINIG/FinIA) traten am 1. Januar 2020 in Kraft (Stichtag mit Übergangsfristen von bis zu zwei Jahren). Mit diesen Gesetzen wurde in der Schweiz ein Anlegerschutz nach dem Vorbild der EU-MiFID eingeführt: Kundensegmentierung (Privatkunden/professionelle Kunden/institutionelle Kunden), Eignungs- und Angemessenheitsprüfungen, Dokument mit wesentlichen Informationen für Finanzinstrumente, obligatorische Mitgliedschaft bei einer Ombudsstelle sowie die Zulassung unabhängiger Vermögensverwalter. Privatanleger erhielten beim Kauf von Anlageprodukten und bei der Anlageberatung einen deutlich stärkeren Schutz in Bezug auf Offenlegung und Verhaltensregeln.
Die Regeln ändern sich, die Rechnung nicht. Setzen Sie Ihre eigenen Einzahlungen, Ihren Zinssatz und Ihren Anlagehorizont in den Rechner ein und sehen Sie, was eine Änderung über zwanzig Jahre wert ist.
Das FHSA, steigende TFSA-Beitragsräume und Home-Buyers'-Plan-Grenzen, der CPP-Ausbau, das DSC-Verbot — und eine Anhebung der Kapitalgewinnsteuer, angekündigt und dann zurückgezogen.
Die Investmentsteuerreform 2018 und die Vorabpauschale, der verdoppelte Sparer-Pauschbetrag, der Boom der ETF-Sparpläne und zwei Vorsorgereformen, die 2027 greifen.
PIR-Depots und BTP Valore, ein Kryptosteuerrecht, das in drei Jahren zweimal neu geschrieben wurde, und die automatische Einbeziehung, die nun Abfindungen in Pensionsfonds lenkt.
Die SECURE Acts, auf null gefallene Provisionen, Spot-Bitcoin-ETFs, der TCJA und seine Neuauflage 2025 sowie die Treuepflichtregeln, die Gerichte zweimal gekippt haben.
Die Besteuerung von Kapitalerträgen bleibt in Bewegung: Freibeträge und Sätze, die Vorabpauschale, neue Krypto-Regime und Kanadas zurückgezogene Anhebung der Kapitalgewinnsteuer.
Die Produkte, mit denen Menschen tatsächlich in Rente gehen: SECURE 2.0, Einkäufe in die Säule 3a, der CPP-Ausbau, die TFR-Einbeziehung und Deutschlands neue Vorsorgedepots.
MiFID II, PRIIPs, FIDLEG, das Verbot von Payment for Order Flow und die vor Gericht gescheiterten Treuepflichtregeln — wie der Vertrieb von Produkten neu geordnet wurde.
Das Ende der Negativzinsen, der Inflationsschub, die T+1-Abwicklung und provisionsfreier Handel — Verschiebungen, die die langfristige Rechnung verändert haben.
Wo gängige Ratschläge überholt wurden: Handelskosten bei null, verbotene Ausgabeaufschläge, standardisierte Fondsangaben und was negative Realzinsen mit Bargeld gemacht haben.
Grenzänderungen, die groß genug sind, um einen Sparplan zu verändern: Deutschlands verdoppelter Sparer-Pauschbetrag, rückwirkende Einkäufe in die Säule 3a, TFSA, FHSA und Nachholregeln.