Produits d'investissement et accès : ce qui a changé
Dernière mise à jour : 12 août 2026
Ces articles traitent des produits que les investisseurs peuvent réellement acquérir et des canaux par lesquels ils peuvent y accéder. La tendance est constante : des produits qui, il y a dix ans, étaient réservés aux investisseurs institutionnels ou inaccessibles, sont désormais ouverts aux épargnants particuliers, et les coûts d’accès à ces produits ont considérablement baissé.
Les produits indiciels ont dominé le marché. Les plans d'épargne en ETF sont devenus le moyen par défaut de constituer un portefeuille en Allemagne, atteignant des niveaux records en novembre 2024, sous l'impulsion des néo-courtiers qui les proposaient à un coût nul ou quasi nul. À peu près à la même période, des actifs qui se trouvaient auparavant en dehors des structures réglementées ont été intégrés à celles-ci : Toronto a coté le premier ETF Bitcoin au monde en février 2021, et la SEC a approuvé les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis en janvier 2024.
Les comptes bénéficiant d’avantages fiscaux se sont multipliés. L’Italie a introduit le PIR en 2017 et les PIR alternativi en 2020 ; le Canada a lancé le FHSA en avril 2023 ; l’Altervorsorgedepot allemand suivra en 2026. L’Union européenne a recommandé en septembre 2025 que les États membres mettent en place des comptes nationaux d’épargne et d’investissement sur le même modèle, ce qui laisse présager une multiplication plutôt qu’une diminution de ces dispositifs.
Les gouvernements se sont également adressés directement aux épargnants particuliers. Le BTP Valore italien, lancé en juin 2023, est une obligation d'État émise exclusivement à l'intention des ménages, et les bons d'épargne de série I aux États-Unis ont rapporté un taux record de 9,62 % en mai 2022. Ces deux exemples rappellent que, dans un contexte de taux élevés, l’État peut constituer la contrepartie la moins coûteuse pour un petit investisseur. À l’autre extrémité du spectre de risque, l’ELTIF 2.0 a ouvert l’accès aux fonds du marché privé aux investisseurs particuliers à partir de janvier 2024 — c’est l’élément de cette section qui mérite le plus de scepticisme, car l’illiquidité est un coût qui n’apparaît pas dans un barème de frais.
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- Les Trump Accounts sont ouverts aux versementsUnited States
- Adoption de la loi « One Big Beautiful Bill »United States
- La SEC approuve les ETF au comptant sur le BitcoinUnited States
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L'impôt KESt de 27,5 %, l'intégration des cryptomonnaies dans le régime fiscal ordinaire, la directive MiFID II — et une exonération liée à la durée de détention promise par deux gouvernements mais qui n'a été mise en œuvre par aucun des deux.
La FHSA, l'augmentation des plafonds du CELI et du Régime d'accession à la propriété, le renforcement du Régime de pensions du Canada, l'interdiction des frais de vente conditionnels — ainsi qu'une hausse des impôts sur les plus-values annoncée, puis annulée.
La directive MiFID II et la réglementation PRIIP, l’interdiction des rémunérations liées au flux d’ordres, l’ELTIF 2.0 et le PEPP, ainsi que l’Union de l’épargne et de l’investissement qui se construit actuellement sur cette base.
La réforme fiscale de 2018 relative aux fonds d'investissement, la « Vorabpauschale » (abattement fiscal doublé pour les épargnants), l'essor des plans d'épargne en ETF et les deux réformes des retraites prévues pour 2027.
Les comptes PIR et les BTP Valore, un régime fiscal applicable aux cryptomonnaies remanié à deux reprises en trois ans, ainsi que l'adhésion automatique qui prévoit désormais le versement des indemnités de licenciement dans des fonds de retraite.
Les rachats rétroactifs au titre du pilier 3a, l'AVS 21, la fin des taux d'intérêt négatifs, la suppression de la valeur locative imputée et les réformes rejetées par les électeurs.
Les lois SECURE, les commissions réduites à zéro, les ETF sur le Bitcoin au comptant, la TCJA et sa suite prévue pour 2025, ainsi que les règles fiduciaires que les tribunaux ont invalidées à deux reprises.
Par thème
La fiscalité des revenus d'investissement ne cesse d'évoluer : abattements et taux, « Vorabpauschale », nouveaux régimes applicables aux cryptomonnaies et annulation de la hausse de l'imposition des plus-values au Canada.
Les dispositifs sur lesquels les gens comptent réellement pour leur retraite : SECURE 2.0, les versements supplémentaires au pilier 3a, le renforcement du Régime de pensions du Canada (RPC), l'adhésion automatique au TFR et les nouveaux comptes d'épargne-retraite allemands.
MiFID II, PRIIP, FIDLEG, l'interdiction des rémunérations liées au flux d'ordres et les règles fiduciaires rejetées par la justice : comment la commercialisation des produits a été repensée.
La fin des taux d'intérêt négatifs, la pression inflationniste, le règlement T+1 et les transactions sans commission : autant de changements qui ont bouleversé les calculs à long terme.
Les points sur lesquels les recommandations standard ont été révisées : frais de transaction nuls, suppression des frais de vente, normalisation des informations sur les fonds et impact des taux réels négatifs sur les liquidités.
Modifications suffisamment importantes pour avoir un impact sur un plan d'épargne : le doublement de l'abattement fiscal pour épargnants en Allemagne, les versements rétroactifs dans le pilier 3a, le CELI, le FHSA et les règles de rattrapage.